黄金的保值功能

目前全球黄金总存量只有16万多吨，每年仅以2%的速度缓慢递增，但黄金投资的热度却急速升温。从2009年开始，黄金ETF、黄金开采相关上市公司甚至实物黄金等，都成了华尔街对冲基金经理的“新宠”。对冲大师保罗·都铎·琼斯在2009年10月致投资者的信中说，“在我们看来，黄金的价格应该上涨，因为相对于流通货币，黄金的稀缺性在不断上升。”琼斯还在2009年第四季度大幅增持美国最大的金矿生产商纽曼矿业公司，增持幅度达4倍左右。

黄金需求增长主要是投资需求的推动，2011年第三季度，全球黄金总需求量达到1053.9吨，比2010年同期增长6%，价值总额577亿美元，创季度新高。其中全球黄金投资需求达到468.1吨，同比增长33%，价值总额256亿美元，创历史新高，与2010年同期的139亿美元相比几乎增长一倍。世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪表示，通胀加剧，美国主权信用评级下调，欧债危机恶化，加上众多投资资产表现平平，这些因素促使投资者增加黄金持有量，以保护自己的财富。

物以稀为贵，黄金市场紧张的供求关系，决定了它具有对抗通货膨胀的长期保值功能。过去的四个世纪，随着全球货币大幅度贬值，黄金的购买力有增无减。著名的经济学家凯恩斯指出，黄金作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金，没有任何其他东西可以取代它。这句话点出了黄金能有效抵御通货膨胀带来的币值变动和物价上涨的影响。